资讯简报
国内期货主力合约早盘收盘普涨
格隆汇9月25日｜玻璃、国际铜、沪铜涨超3%，菜油、豆二、棕榈油、集运欧线涨近2%；沪金跌超0.5%。
A股午评：创业板指涨2.22%站上3200点，全市2000股上涨！AI产业链集体上涨
格隆汇9月25日｜A股三大指数早盘集体上涨，截至午盘，上证指数涨0.16%报3859.62点，深成指涨1.14%，创业板指涨2.22%报3256.38点续创2022年1月以来新高，北证50跌0.04%。沪深京三市半日成交额15558亿元，较上日放量1355亿元，全市场2000只个股上涨。
盘面上，游戏板块领涨，昆仑万维涨超10%，冰川网络、星辉娱乐涨超8%，国家新闻出版署公布9月共145款国产网络游戏获批；云计算板块走强，浪潮信息、中电鑫龙涨停，用友网络涨近9%，阿里昨日公布阿里云AI发展路线图，并官宣与英伟达开展Physical AI合作；控核聚变概念股强势，哈焊华通、合锻智能双双涨停，中洲特材、常辅股份涨超10%，成立两个多月的中国聚变能源有限公司近日正式亮相；工业金属股普涨，精艺股份、北方铜业、洛阳钼业涨停，全球第二大的铜矿印尼Grasberg铜矿因事故停产引发铜价大涨。
另外，港口航运板块跌幅靠前，南京港跌近8%，宁波远洋、宁波海运跌超5%；黄金股多数下跌，山东黄金、晓程科技跌超4%。个股方面，宁德时代早盘一度升破400元关口，再创历史新高，总市值超越贵州茅台升至A股第五位。
美银：标普500指数高估值是“新常态”而非泡沫
格隆汇9月25日｜美国银行发表报告称，标普500指数的估值“偏贵”，也许并非没有依据，并认为是“新常态”而非泡沫。报告表示，按其跟踪的20项内部指标中的19项来看，标普500指数的估值处于统计上的“偏贵”水平，其中4项更创下新高。不过，指数成份股的一些内在特征，如更低的财务杠杆、更小的盈利波动、更高的效率以及较过往几十年更稳定的利润率，这些都有助于支撑高企的估值。
报告称，在当前估值买入股票的确让人感觉不舒服，但如果销售、盈利和GDP出现同步繁荣，就会化解这种看似难以为继的局面，从而为昂贵的估值提供支撑。在主要经济体普遍维持宽松财政的背景下，再叠加美联储在企业盈利扩大且加快的环境中减息，要为上述繁荣找到理由并不难。相比滞胀或衰退，这结果在2026年的发生概率更高。美银指出，与20世纪80年代、90年代和21世纪初相比，该指数已经发生显著变化；也许应将当下的估值视为新常态，而不是期待它回归过去的水平。
然而，华尔街的另一派观点是，将当下的高估值类比为“互联网泡沫”，并警告泡沫重演的风险。
大行评级｜星展：恢复覆盖快手并予“买入”评级及目标98港元
格隆汇9月25日｜星展银行发表研报指，快手作为中国第二大短视频平台，拥有超过7亿月活跃用户，其科技凭借去中心化分发和黏性强、社区驱动的生态系统脱颖而出。其在低线城市及非标准化电商品类的优势创造了结构性增长空间。利用海量的专有数据集训练先进AI模型(如OneRec和可灵)，公司提升用户黏性，开拓新收入来源，并为其商家节省成本。
星展预测，2025至2027财年快手调整后盈利将分别增长16%、20%、18%，反映高于行业的广告和电商增长，新OneRec模型提升用户停留时间并可能改善广告分发效率，低线城市用户的购买力展现更稳健的增长；由于用户忠诚度高，营销费用增长放缓。该行恢复覆盖快手，并予“买入”评级，目标98港元，基于2026财年15倍市盈率，高于过去两年平均值1个标准差。
北斗实验室联盟成立
格隆汇9月25日｜据湖南日报，北斗实验室联盟成立仪式9月24日在湖南株洲举行。中国工程院院士、北斗系统工程总设计师杨长风，中国工程院院士刘经南，中国工程院院士李建成，湖南省人民政府副省长蒋涤非出席。这是全国首个北斗领域的实验室联盟，联盟聚焦下一代北斗系统发展及应用、PNT建设发展应用、卫星导航前沿融合应用等多个领域需求，汇聚全国优秀科研力量，推动北斗卫星导航领域高校、科研院所和企业的创新协同。联盟组建采用“1+6+N”模式，即1个总部，位于湖南长沙湘江新区；6个基地，分别设在北京、雄安、上海、西安、武汉和深圳；N个实验室网络由北斗相关的省部级以上技术创新平台组成。北斗实验室联盟成立后，将成为全国性导航时空领域开放式创新平台，为我国导航时空领域开展核心技术攻关，不断推动技术创新与产业创新深度融合，打造北斗领域国家战略科技力量。
大行评级｜里昂：予周大福创建“跑赢大市”评级及目标价8.2港元 派息符合预期
格隆汇9月25日｜里昂发表研究报告指，周大福创建下半财年经常性利润按年增长18%至14亿港元，由于公司的战略投资带动更高贡献，其表现较预期高出19%。末期息派0.35港元，按年持平，基本符合预期，公司亦建议进行十送一红股。该行认为，由于可转换债券的持续转换，周大福创建的股价表现滞后于估值，予其“跑赢大市”评级，目标价8.2港元，料2026财年股息率达8.6%。
鑫铂股份：正在积极布局机器人方向的零部件产品
格隆汇9月25日｜鑫铂股份近日接受机构调研时表示，公司已成立安徽睿铂智动机器人有限公司，正在积极布局机器人方向的零部件产品。同时公司已经就零部件产品完成图纸设计，并于近期进行开模，同时已与部分头部机器人公司签署保密协议，联合开发镁铝合金方向的零部件产品。
电线引发山火致超千栋建筑受损 美一能源公司以6.4亿美元达成和解
格隆汇9月25日｜美国埃克西尔能源公司(Xcel Energy)当地时间9月24日宣布，其同意支付约6.4亿美元，就2021年年末科罗拉多州“马歇尔”山火引发的诉讼与原告方达成和解。官方调查发现，埃克西尔能源公司的一条电线的电火花是火灾原因之一，最终造成灾难性火情。该火灾过火面积超过6000英亩，造成2人死亡，近千栋建筑被毁，是该州史上最具破坏性的山火，火灾损失估计达20亿美元。
来源格隆汇